ФРС может оказать давление на нефть и рисковые активы, даже не повышая ставку

Рейтинг лучших брокеров бинарных опционов 2020:
Содержание
  1. Нефть растёт на парадоксах перед ФРС
  2. Экономика и Банк России: на пути к банкротству
  3. От российской экономики в 2020 году ждут большего
  4. Россиян ждет послание социального характера
  5. Морские конфликты США и России лишь отдаленно похожи на столкновения холодной войны
  6. Нидерланды накрыла мода на смерть
  7. Первый серийный Су-57 разбился прямо перед поставкой в войска
  8. Антихристианская ненависть стала проявлением свободы слова
  9. Массовая культура не может создать эталонного русского
  10. Радикальный феминизм вредит прежде всего женщинам
  11. Какие страны бомбили американские военные базы
  12. Новая жизнь советских подлодок за рубежом
  13. Как изменилась Россия за последние 20 лет
  14. Извержение вулкана Тааль на Филиппинах
  15. Австралию охватили неукротимые лесные пожары
  16. Как планета встретила новый, 2020 год
  17. «Моторные технологии»: Как выстроить производственную компанию с нуля
  18. Sweet art: Домашнее развлечение, которое стало успешным бизнесом
  19. «ВкусНата»: История о том, как заработать на сушеных арбузах
  20. Каким автомобилям с января запрещено парковаться во дворах?
  21. Что изменится в жизни россиян с января 2020 года?
  22. Сколько стоит похищенный «лимузин Сталина»?
  23. НОВОСТЬ ЧАСА
  24. Главная тема
  25. соотношение сил
  26. «российская угроза»
  27. «героическое решение»
  28. Видео
  29. прогноз роста
  30. конфликтный регион
  31. бывший ссср
  32. удар по монархии
  33. страх войны
  34. Тюрьма за правду
  35. Перспективные позиции
  36. викторина
  37. на ваш взгляд
  38. Повышение ставки ФРС США прямо повлияет на курс рубля
  39. На эту тему
  40. Популярные материалы

Нефть растёт на парадоксах перед ФРС

Итак, котировки Brent преодолели вверх отметку $46/барр., а WTI- $44,5/барр. Невероятно, но технически следующие цели — на уровнях в районе 48. Такой рост связан и с грядущим оглашением итогов заседания ФРС в среду вечером. Инвесторы ожидают того, что регулятор в своей манере вновь выскажется об осторожности в дальнейшем повышении ставки, тем более, что в последнее время показатели по Штатам немного ухудшились. И если так, то будет сохранён период дешевых денег, стимулирующий цены рисковых активов.

Однако не всё так однозначно. Ведь Федрезерв смотрит в будущее, и негатив традиционно сложного для США 1 квартала может быть преодолён в ближайшее время. А ссылки последних месяцев на опасную внешнюю ситуацию уже не так актуальны. Ведь и та же нефть давно ушла от минимумов, и в Китае — признаки стабилизации, и фондовые рынки растут. В случае позитивных посылов на будущее в сопровождающем заявлении ФРС рынок может отреагировать ростом доллара и остановкой ралли рисковых активов. Поэтому предполагаем, что тонкость намёков ФРС может быть сбалансированной — и осторожной, и обнадёживающей. Вероятность «за» или «против» будущего ужесточения денежной политики примерно одинакова.

Поэтому сегодня пока лучше обойтись без обычных конкретных прогнозов по котировкам активов. Поскольку любые технические и фундаментальные расклады должны будут сопровождаться словами: «Но это будет зависеть от решения ФРС». Рынок напряжён, это напряжение ощущается почти физически. Так что планировать позиции будем вновь с завтрашнего дня.
____________
Марк Гойхман,
Аналитик,
ТелеТрейд

Экономика и Банк России: на пути к банкротству

14 апреля 2020, 09:00 Версия для печати
Добавить в закладки

«Кривое не сделается прямым
и того, чего нет, считать нельзя».
Екклезиаст

«Фон» будущего определяет цена нефти: но большее зависит от выбора власти. И в 1999 году прогнозировали спад, но получили рост. Как и тогда, предпосылки есть — девальвация и санкции Запада: но нет команды, подобной правительству Евгения Примакова , и концепции, адекватной историческому вызову. Глобально есть два сценария: консервации и коррекции курса. Предстоящий кризис может стать тяжелейшим с эпохи конца 90-х годов.

Рассмотрим консервативный сценарий. Даже снижение ставки до 15% не позволит экономике выйти в восстановительный рост. Но это только одна сторона медали. Банки зарабатывают за счет разницы между ставками привлечения и размещения — процентной маржи. Если до кризиса в некоем банке ставка по кредитам была 17%, цена депозитов — 12%, то маржа — 5%. Шокирует рост депозитных ставок с 11 до 20%, несмотря на тенденции к понижению (по банкам ТОП10 — 15,08%). Повышая %, банки пытались просто выжить, поднимая затем и кредитные ставки до уровня 27-30%. Это не увеличит доходы, так как вызовет рост дефолтов заемщиков, а по депозитам надо платить на 80% больше, что «съедает» маржу. Клиенты едва отбивали кредиты под 17%, для промышленности — 12%. Рухнет ипотека, которая сейчас идет под 17%, многие заемщики объявят дефолт. Вместе с ней — рынок недвижимости. Рост ставок могут выдержать только экспортеры, хуже опять рублевой зоне.

Пока у банков привлечена только часть «дорогой» ресурсной базы, а если период высоких ставок будет длительным? Тогда маржа сожмется. Если ЦБ не опустит ставку до 12%, банки попадут в ловушку процентного риска, который ударит по их рентабельности и капиталу. Рост просрочки и убытки по ценным бумагам отразятся на прибыли и капитале. Одним росчерком пера Банк России увеличил до предельных уровней издержки на ведение бизнеса как банков, так и компаний. Герман Греф ожидает масштабный банковский кризис при ценах на нефть на уровне 45-50 долларов. Сохранение высоких ставок вызовет общий коллапс экономики. Но первый зампред ЦБ Ксения Юдаева считает, что «банки в целом в хорошем состоянии и вполне переживут этот год». Сейчас межбанковский рынок стагнирует, банки закрывают лимиты на своих менее надежных партнеров. Как пишет Der Spiegel, «с такой высокой ключевой ставкой и с упавшей вдвое ценой на нефть российская экономика погрузится в глубокую и долгосрочную рецессию».

В 1985-1990 годах в США был крах ссудосберегательных ассоциаций (S&L), дающий представление о последствиях роста ставок. Рост инфляции привел к росту процентов по депозитам с 1973 по 1980 год с 5 до 16%. Ставки по новым кредитам стали сравнимы со ставками депозитов, а ставки по старым ипотекам — меньше (!). Борясь за доходы, S&L стали вкладываться в рисковые активы. История кончилась массовым банкротством S&L: с 1980 по 1988 год — 1715 банков. Общие потери от кризиса составили от 140 до 200 млрд долларов в ценах 1991 года: 2,5-3,5% от ВВП.

Руководство РФ говорило о снижении числа банков до 250, мелкие и средние банки не выдержат конкуренции, государственные монстры будут снова перекраивать рынок. Греф заявил в этой связи: «Государство будет капитализировать банки … [они] будут приобретать предприятия, становясь финансово-промышленными группами… вся наша экономика будет государственной».

Рост процентных ставок и падение капитала банков ударит по кредитному мультипликатору, денежная мультипликация (рост кредитов — рост денежной массы) пойдет в обратную — на сжатие денежной массы. Также будет работать возврат долларовых займов за счет рублей.

Брокеры с русским языком:

Замедление кредитования ударит по ВВП, производству и инвестициям. ВВП будет падать в зависимости от сжатия денежной массы. Несмотря на возможность импортозамещения, при сжатии внутреннего спроса инвестиции будут падать. У контрагентов уменьшатся оборотные средства, они не получат новые кредиты, а старые нужно будет гасить. Компании сократят закупки; арендаторы не смогут платить арендные платежи и т. д. Далее эффект домино — начнется кризис неплатежей, долгов, волна корпоративных дефолтов, сокращение объемов производства и деятельности. Предприятия начнут сокращать персонал и снижать заработную плату. Наибольший удар получат отрасли, связанные с кредитованием — автомобильная, недвижимость. Компании, имеющие большой уровень заемных средств (левериджа), особенно в валюте, могут стать банкротами.

Концепция Банка России носит тупиковый характер: туша один пожар (последствия девальвации) он сразу же подливает масла с другой, стимулируя коллапс экономики. Выбор, который он делает: между плохим и еще более плохим.

Особенность нынешнего кризиса от кризисов 1998 и 2008 годов — отсутствие резких внешних «панических» шоков, постепенное сжатие фондового рынка за несколько лет. Кризиса пока нет — в IKEA и «Мега» хотят толпы покупателей. С max 2020 года RTSI упал на 63% с уровня 2040 до 740, min 2008 года — 550. Процесс ухудшения будет постепенным и растянется на 1 первое полугодие 2020 года до получения «кумулятивного эффекта».

Основное условие минимизации последствий кризиса — не допустить сжатия денежной массы (агрегат М2). По данным на 01.01.2020 катастрофы пока нет: рост М2 за декабрь составил 4,8%, но за весь 2020 год мизерные (!) — 2,2% при инфляции 11,4%. В декабре происходит «слив» остатков бюджета, в это время М2 традиционного растет, а в начале года — стагнирует. ФРС с Беном Бернанке после 2008 года покрыл ее сжатие эмиссией, выкупив токсичные активы. Банк России это сделать не может: чтобы эмитировать рубли ему нужны доллары, он будет расширять залоговое кредитование, а правительство, как в 2008 году будет заливать деньги из резервных фондов, направит деньги на докапитализацию в банки (1 трлн руб.), которые уйдут на валютный рынок, поддержит «свои» структуры, а помощь реальному сектору пойдет по остаточному принципу. Сравните помощь банкам и сельскому хозяйству — 50, а промышленности -20 млрд рублей. Среди позитива антикризисных мер — импортозамещение и поддержка не сырьевого экспорта.

Наилучший способ накачки экономики деньгами в отсутствии роста золотовалютных резервов (ЗВР) — использование глубокого, но разумного дефицита бюджета. Классическая схема купирования кризиса: рост инфраструктурных проектов, дающих большой мультипликативный эффект и способных улучшить инвестиционный климат. Сюда можно добавить расходы на модернизацию отстающих отраслей. Но для этого необходима строжайшая финансовая дисциплина и валютный контроль: у нас нет ни того, ни другого. Так называемая «мобилизационная экономика» — нормальная антикризисная практика. Но пока нами правят догматы либерализма, все это невозможно. Сокращение госрасходов на 10%, планируемое Минфином, — это еще один шаг к падению ВВП.

Долго это никто не выдержит. Бизнес и так напуганный происходящим — побежит из России как ошпаренный. Оценки, дающие по ЗВР прирост за 2020 год, не учитывают рост рисков. За 2020 год наши ЗВР упали с 509,5 до 385,5 на 124 млрд долл. Отток капитала за 2020 год составил 61, за 2020 год — 151 млрд долл., т. е. более, чем за 2008 год — 133,6 млрд долл. (!). Отток капитала в острой фазе кризиса — 2 половины 2008 — 1 квартала 2009 года (итого 3 квартала) составил 185 млрд долл., а сокращение ЗВР — 212 млрд долл. Выплаты по внешним долгам в 2020 год составят около 128 млрд долл., при этом пики выплат придутся на февраль и март. Возможное снижение рейтинга России вызовет требования о досрочном гашении ряда кредитов.

Эта статья научит вас зарабатывать:  Стоит ли играть или торговать бинарными опционами

В отсутствии адекватных мер и низких ценах на нефть отток может быть аналогичным, но из-за падения притока валюты — возможно и меньшим. Необходимо учитывать также ликвидность «остатков» ЗВР. Основной источник пополнения ЗВР — цены на нефть — упали в два раза, а отношение ЗВР — 376,2 (на 01.02.2020) к внешнему долгу — 650 млрд долл. — составляет всего 57%. Средний еженедельный отток ЗВР за период с 05.09.2020 по 01.02.2020 составляет 4,3 млрд долл., при сохранении этих темпов они иссякнут за 1,5-2 года. При худшем раскладе ЗВР на конец 2020 г. могут сократиться до 200-250 млрд долл., что увеличит вероятность дальнейшей девальвации. Замаячит возможность корпоративных дефолтов по внешним долгам, сначала компаний рублевой зоны.

Причины оттока капитала — выплаты по корпоративным долгам, которые были набраны в «тучное» время, отсутствие контроля за капиталом; плохой инвестиционный климат и неконкурентоспособность экономики, огромный геополитический и внутристрановой риск.

С позиций монетаризма основное условие экономического роста не таргетирование инфляции, а обеспечение непрерывного роста денежной массы (М2) на величину планируемого роста и инфляции (денежное правило Милтона Фридмена ). Конкретно для задачи, поставленной президентом — рост 5% при инфляции 15% — не менее 20% в год. Второе условие — снижение ставок. Рентабельность промышленного производства не превышает 12%, для активного роста кредитные ставки нужно опустить до уровня 5-10%, а у нас ставки выросли до 25%. Способен ли Банк России исполнить эти задачи? Маловероятно. Почему?

Банк России следует политике «currency board» (привязки к доллару), предписанную «Вашингтонским консенсусом». Ее «Ахиллесова пята» в том, что отток капитала (или перевод рублей в валюту) сжимает денежную массу. Основной канал роста денежной массы — это покупка долларов Банком России, приводящей к росту золотовалютных резервов (ЗВР). Основной канал сжатия — продажа долларов ЦБ, что приводит к снижению ЗВР. Рублевая денежная масса привязана к долларовой: эмиссия рублей невозможна. Это модель работала в эпоху 2000-х годов до кризиса 2008 года, когда цены на нефть росли, вместе с ней росли ЗВР в среднем на 58 млрд долл. в год, как следствие, росла денежная масса (М2) в среднем на 43,3% в год (и даже хватало на СтабФонд). Тогда капитал притекал, а сейчас наоборот — оттекает: наращивание денежной массы в таких условиях невозможно.

ЦБ ничего не эмитирует, кредиты, которые от дает банковской системе в объеме около 7 трлн рублей, являются обеспеченными (операции репо и под активы) и идут на покрытие рублевой «дыры», вызванной оттоком капитала, ухода в валюту и падения ЗВР, процессами, которые кардинально ускорились с осени 2020 года. Источник девальвации — не осмысленные действия денежных властей, а снижение цен на нефть. Единственный индикатор, определяющий все: процентную ставку, денежную массу, бюджет и т. д. — это долларовая цена на нефть.

У нас есть две системы, две экономики, которые в нынешней ситуации существовать вместе не могут. Это внешний, сырьевой сектор и спекулятивная сфера, не чувствительные к ставке рефинансирования — они хотят иметь либеральную финансовую систему, как и наши чиновники, «обслуживающие» бюджет; и экономика внутренняя, реальный сектор и банковская система, которую повышение процентной ставки уничтожает на корню.

Без ограничительных мер по конвертации и движению капитала обеспечить дешевое кредитование и рост денежной массы, необходимые для роста экономики, не получится, потому что они рано или поздно окажутся на валютном рынке. Либо свобода движения капитала и currency board, но коллапс реального сектора, либо суверенная эмиссия и экономический рост. Это тот самый момент, когда экономическая политика (в нашем случае неолиберальная) полностью тормозит производительные силы страны. Разрешить это противоречие, не отказавшись от нее, никак не получится. Кроме денежной политики, этому способствует высокий НДС, криминалитет, коррупция, засилье чиновничества, отсутствие движений власти навстречу реальному бизнесу.

Средняя цена нефти за 2020 год- 98,9, если ее прогноз на 2020 год принять за 50, снижение будет самым большим с 90-х — 49,4%. Для сравнения: падение ВВП в 2009 году составило 7,9% при долларовом снижении цены на нефть 36,4%, в 1998 году — 5,3% при 33,4%.

Если цены будут низкими около года, а политика ЦБ будет по прежнему жесткой, мы можем получить не стагфляцию и не рецессию, а повторение депрессии 90-х. Затем наступит социально-политический кризис с непредсказуемыми последствиями.

Политика Банка России противоречит не только всем канонам кейнсианской теории, требующей при рецессии снижения ставок (как это делает ФРС), а со стороны Минфина — масштабного роста госрасходов, т. е. так называемой кейнсианской конвенции, которая используется для лечения кризисов по всему миру, начиная с Великой Депрессии, но и монетаризма, т. е. самой же либеральной концепции. Вашингтон и МВФ категорически запрещают использовать этот традиционный рецепт развивающимся экономикам.

Такие «думающие» экономисты, как Пол Кругман , Джозеф Стиглиц и даже Джефри Сакс критикуют МВФ за его рецепты санации кризиса. Как указывает Кругман, «в Азии. рекомендовалось … повышать процентные ставки до очень высокого уровня, в попытке убедить инвесторов на забирать свои деньги… Сакс считает, что азиатские страны… должны были …позволить своим валютам снижаться до тех пор, пока не они не начали выглядеть для инвесторов дешевыми… то крупных экономических спадов никогда бы не случилось… Масштабное финансовое бедствие произойдет …по причине высоких процентных ставок и рецессии, которое она спровоцирует… МВФ… избежал одного порочного круга, запустив для этого другой». При этом МВФ не комментирует последствия роста ставок.

А вот мнение бывшего заместителя министра финансов Японии Даисуке Котэгава : «В 1997 году, чтобы остановить падение валюты Таиланда (бата), МВФ рекомендовал стране поднять процентную ставку до 25%. Эта политика не менялась 18 месяцев, и за это время был практически уничтожен весь производственный сектор Таиланда. Это поведение прямо противоположно тому, что делала Япония в области денежно-кредитной политики после кризиса 1997 года. В нашей стране ставка оставалась близкой к нулю (около 0,5%). Это была политика, направленная на поддержку производства». Банк России действует четко по рецептам МВФ.

Помощник президента Андрей Белоусов констатировал, что при таких ставках ведение бизнеса невозможно — он ожидает ее снижения. Ряд банкиров и депутатов Государственной думы попросили Банк России снизить КС с 17% до 15%, что и было сделано 30.01.2020. Предварительно Эльвира Набиуллина обрисовала общую концепцию: «Банк России будет готов снизить ключевую ставку при формировании устойчивой тенденции к снижению инфляции и инфляционных ожиданий».

В отсутствии мер по валютному регулированию это может вызвать тупик. Снижение ставки усилит давление на валютный рынок. Риск девальвации сохранится на весь период снижения цен на нефть (I полугодие 2020). Уровень инфляции можно оценить исходя из оценки 40% доли импорта как (рост курса * доля импорта). При текущем уровне девальвации 80% инфляция может вырасти до 20-25%. Для сравнения: инфляция 1998 года — 84,4%, 1999 — 36,6%. Таргетирование инфляции практически бессмысленно: цель 8% на 2020 абсолютно нереальна.

Если нефть не вырастет и рубль не укрепиться, уровень инфляции превысит текущую ставку, а если рубль ослабнет еще — то больше. В январе рынок стабилизировался за счет продаж Минфина и экспортеров и окончанием пика выплат декабря (30 млрд долл.). На февраль и март приходится новый пик выплат, поэтому в сходных ситуациях рынок может снова просесть. Если ЦБ будет поднимать ставку вслед за инфляцией, это поставит крест на «всех завоеваниях рыночной» экономики и отбросит страну на 15 лет назад. Если нет, то это ослабит долговое время, но реальные ставки по депозитам пойдут к отрицательным значениям.

Бюджет 2020 года сверстан исходя из 100 долл. за баррель при курсе 37, т. е. 3700 руб. Можно рассмотреть три сценария среднегодовой цены на нефть: 60, 50 (наиболее вероятный) и 40. Исходя из «сохранения» текущей рублевой цены барреля примерно в 3600 для обслуживания бюджета «ориентир» среднегодового курса доллара по этим сценариям может быть: 60, 72, 90.

После отправки курса в свободное плавание дневная волатильность курса достигает 3-5% — возможные доходности спекулянтов сотни процентов годовых, их прибыль ложится издержками на потребителей. Никто не хочет возвращаться в серое «советское время». Но не проще ли ввести фиксированный курс, как в Китае? При наличии свободной конвертации в параллельную валюту — доллар всегда есть альтернатива ухода из рублей при росте рисков, что неизбежно требует роста ставки, а затем продуцирует кризис. Наши ЗВР могут вылететь в трубу, как это было с «исчезновением» золотого запаса СССР. Надо защитить финансовую систему от дестабилизирующих потоков капитала, создав, как этот было в СССР и Царской России до реформ Сергея Витте , два контура денежного обращения: внутренний и внешний.

Необходимо ввести запрет внутреннего кредитования в валюте, кроме внешнеторговых операций, покупка валюты компаниям только по контрактам, а физическим лицам — для туристических целей, вернуть 50% продажу валюты экспортерами, контроль за капиталом, включая привлечение внешних займов, ограничив их величину пределом в 30% от ЗВР, и уменьшение валютных позиций банков до минимума с ужесточением методики их расчета. Наилучший вариант — творческое использования валютного регулирования Китая.

Эта статья научит вас зарабатывать:  Стратегия Пробой канала

А если обеспечить хороший инвестиционный климат, призвав умерить свои аппетиты монополиям, сбытовым сетям, чиновникам и ударить по криминалу, экономический рост в поставленных президентом пределах 5-6% будет гарантирован.

Но можно пойти по пути капитана «Титаника», не послушавшего предупреждение об айсбергах, не снизившего скорость и не изменившего маршрут. Если система не способна к эволюции и гибкости, она неизбежно сменяется. Что было, как с Царской Россией, так и с СССР.

Мы живем в эпоху непрерывных перемен. Элитам надо чувствовать знамения времени. История имеет обыкновение повторятся. Нарастание напряженности в системе Запад-Россия ломает конструкцию, где мы были «партнерами», этот термин лучше забыть. Как и 100 лет тому назад в Европе имеется конфликтная зона, а Россия воспроизводит дореволюционную модель. Неэффективные чиновники, коррупция, распил бюджета (в Царской России — военного), игнорирование интересов простого народа, путешествия по заграницам, огромный внешний долг перед Западом, золотой стандарт (сейчас «currency board»), экономическое закабаление западными «инвесторами», гигантское расслоение общества, безнаказанность и социальная безответственность элит.

Дума стала более критично осмысливать нынешнюю политику. Но чтобы реформы пошли, нужно ощущение краха, которого пока нет. Даже при ценах на нефть 50-60 консервация курса продолжится. Позиция власти выражается мнением руководства «Роснефти» в докладе «Эры дешёвой нефти не будет».

Как заявил премьер Дмитрий Медведев на Гайдаровском форуме, «Россия … не собирается …менять курс в сторону создания мобилизационной модели экономического развития… власть не пойдет на отказ от свободной конвертации рубля. политика Центрального банка … — это правильная политика… власть не собирается ждать, когда просто поднимутся цены на нефть… Наша цель — не заливать кризис деньгами, это бесполезно… мы продолжим борьбу с инфляцией…».

А вот последняя точка со стороны главы ЦБ Набиуллиной: «Что мы точно не будем делать? Мы не будем подстегивать экономический рост ценой повышения инфляции, ценой эмиссии…- попытки стран подстегнуть … рост … путем денежной накачки … приводит к обратному эффекту. Второе — мы не будем фиксировать валютный курс. И третье — мы не будем вводить никаких … ограничений на движение капитала».

С позиции экономики все ясно: реформы назрели. Как можно использовать концепцию, которая сознательно разрушает нашу экономику и делает нас зависимыми от Запада и подчиняет ему, да еще в самый разгар конфликта? А с позиции политики — верхи отчаянно цепляются за догматы либерализма, понимая их неактуальность, но считая, что переход к альтернативной системе неизбежно вырвет монополию власти у нынешней элиты: сырьевиков, монополий и чиновников. Возможно, у нас есть скрытые международные обязательства соблюдать правила Вашингтонского консенсуса, и их отвержение возможно только при предельном обострении конфликта Россия — Запад. Что ждет государство, чья финансовая и экономическая политика подобна змее, пожирающей себя за хвост?

Но когда наступит крах, можно остаться без резервов, с чахлыми банками, разваленной экономикой и самое главное — без доверия избирателей. Точно такая ситуация уже была после дефолта 1998 года, когда «разочаровавшийся» в либералах Борис Ельцин призвал государственника-центриста Примакова, коммуниста Юрия Маслюкова , и руководителя Банка России Виктора Геращенко . Тогда девальвация на фоне антилиберальной политики дала стране запас для роста на все 2000-е. И даже в 2001 году при снижении цен на нефть на 14,2% был получен уникальный результат — рост 5,1%.

Начиная таргетирование, ЦБ обещал снижение инфляции, ставок и стимуляцию роста. Вместо этого инфляция выросла почти в два раза вместе с процентными ставками, экономика скатывается в рецессию, на рынках нет никакой стабильности. В этом семилетнем цикле не было стадии активного роста — бума и перегрева, которые были в классическом девятилетнем цикле 1999-2008 годов. И все это благодаря «таргетированию», зажимавшего рост денежной массы, и стабилизации курса рубля для поддержки дешевого импорта, делавшего нашу продукцию неконкурентной.

Так куда мы идем? В «лихие 90-е» верхами и массами владела одна цель — построение капитализма. А что мы строим теперь? Постоянные кризисы, нескончаемую рецессию? Губительная либеральная политика коварно прикрывается патриотическим угаром, но главное у нас по прежнему не меняется. Система все та же.

Главная цель западной цивилизации — подчинение себе всего мира. А тут вдруг «какая-то» непокорная Россия начинает примерять на себя «доспехи» СССР, опять раскалывая мир на две части: не соглашается с США, да еще вернула Крым.

Правила Вашингтонского консенсуса — гениальное изобретение, которое легко подчиняет и ставит на колени любые народы, позволяя собирать с них дань. Помимо запрета на суверенную эмиссию, самый распространенный прием — банкротство и скупка стран, которые предварительно сажаются на иглу долларовых займов. Так был поставлен на колени ненавистный СССР с идеей социализма, а в 1997 году, во время Азиатского кризиса, были обанкрочены и скуплены «тигры»: Корея, Индонезия, Малазия, Таинланд, о чем повествует Наоми Кляйн в своей книге «Доктрина Шока». По словам Джефри Гартена , была получена «Азия, в которую американские фирмы внедрились гораздо глубже, которая стала для них гораздо доступнее». Как писал Business Week, это был «крупнейший базар для покупки бизнеса». Чем это отличается от России 1992, 1998, 2008 и 2020 годов?

Смысл санкций и снижения нефти прост: Запад ведет нас по отточенной схеме к банкротству, в идеальном случае ожидая обращение за помощью к МВФ в обмен на построение «новой демократии» и введение новой шоковой терапии. Однако они переоценивают свои возможности: «орешек» крепок.

В 90-е годы благодаря искусственному банкротству экономики за счет сжатия денежной массы бывшие партийные и комсомольские работники, которые нами сейчас по-прежнему правят, вместе с зарубежными «инвесторами» по дешевке скупили все активы России. Сейчас посредством либеральной «пятой колонны» эта «игра» повторяется. «Иностранные инвесторы» потирают руки: «Россия стала крайне дешева». Девальвация на их стороне. Прекрасное время все покупать по дешевке, когда крупняк и банки накапливают ликвидность, а в экономике ее просто нет.

Лимит времени исчерпан. Стране нужен срочный отказ от неолиберальной политики: иначе потеря власти правящей партией неизбежна. Если курс скорректировать — экономика начнет рост, независимый от цен на нефть, а капитал вернется. Пока Россия не заведет свой печатный станок и не откажется от доллара, она не сможет реализовать свой потенциал, а экономически будет управляться извне. Если наша экономика станет производящей, Запад столкнется с проблемами сбыта, а мир на базе экономического наследия России и Китая получит новую финансово-экономическую модель, которая положит конец гегемонии доллара.

От российской экономики в 2020 году ждут большего

Фото: Сергей Портер/ТАСС

Если 2020 год прошел под знаком сохранения и укрепления макроэкономической стабильности, то в 2020 году, как ожидается, все силы страны будут направлены на ускорение темпов роста российской экономики. Удастся ли в новом году разогреть экономику страны? Подробности.

Россиян ждет послание социального характера

Фото: Алексей Никольский/РИА «Новости»

В следующую среду уже в 16-й раз Владимир Путин обратится с посланием к Федеральному собранию. В его рамках президент обозначает основные направления развития страны и ставит задачи правительству и парламенту. Но в этом году послание впервые будет озвучено главой государства в начале года. Кроме того, заранее известна одна из основных тем – повышение доходов россиян. Подробности.

Морские конфликты США и России лишь отдаленно похожи на столкновения холодной войны

Фото: кадр из видео

В России и США обсуждают очередной опасный инцидент, произошедший между военными кораблями государств. Обе стороны обвиняют друг друга, но в данном случае конфликт явно провоцировали именно американцы. Однако еще несколько десятилетий назад противостояние России и США в море и в воздухе приобретало порой куда большую остроту. Подробности.

Нидерланды накрыла мода на смерть

Фото: Виталий Белоусов/РИА Новости

Нидерланды стали мировой столицей самоубийств, совершенных с врачебной помощью. Однако за происходящим скрываются злоупотребления на грани криминала и массовые манипуляции статистикой. Практика эвтаназии поставила перед голландским обществом и врачами массу весьма неудобных вопросов – прежде всего этических. Подробности.

Первый серийный Су-57 разбился прямо перед поставкой в войска

Фото: Сергей Бобылев/ТАСС

Планы ВКС по закупке новейших истребителей пятого поколения Су-57 срываются. Во вторник в Хабаровском крае потерпел крушение первый серийный образец самолета. Причиной аварии, по предварительным данным, стал сбой в управлении хвостовым оперением. Первый серийный Су-57 должны были передать в войска до конца 2020 года, а значит, до выполнения обещания оставались считанные дни. Почему сейчас с машиной возникли проблемы? Подробности.

Антихристианская ненависть стала проявлением свободы слова

Сергей Худиев, публицист, богослов

Массовая культура не может создать эталонного русского

Сергей Сафронов, Бизнес-консультант

Радикальный феминизм вредит прежде всего женщинам

Герман Садулаев, писатель, публицист

Какие страны бомбили американские военные базы

Новая жизнь советских подлодок за рубежом

Как изменилась Россия за последние 20 лет

Извержение вулкана Тааль на Филиппинах

Австралию охватили неукротимые лесные пожары

Как планета встретила новый, 2020 год

«Моторные технологии»: Как выстроить производственную компанию с нуля

Sweet art: Домашнее развлечение, которое стало успешным бизнесом

«ВкусНата»: История о том, как заработать на сушеных арбузах

  • Всегда
  • Никогда
  • Иногда
  • Да, их продолжительность идеальна для хорошего отдыха
  • Нет, зимние каникулы необходимо сделать более длинными
  • Нет, зимние каникулы необходимо сделать более короткими
  • У меня не было времени для отдыха
  • Очень хорошим
  • В большей степени хорошим
  • В большей степени плохим
  • Очень плохим
Эта статья научит вас зарабатывать:  Сколько будет стоить нефть после выборов президента России

Каким автомобилям с января запрещено парковаться во дворах?

Что изменится в жизни россиян с января 2020 года?

Сколько стоит похищенный «лимузин Сталина»?

НОВОСТЬ ЧАСА

Главная тема

соотношение сил

«российская угроза»

«героическое решение»

Видео

прогноз роста

конфликтный регион

бывший ссср

удар по монархии

страх войны

Тюрьма за правду

Перспективные позиции

викторина

на ваш взгляд

Повышение ставки ФРС США прямо повлияет на курс рубля

16 декабря 2020, 22:15
Фото: Manuel Balce Ceneta/AP/ТАСС
Текст: Ольга Самофалова

После почти двух лет ожиданий ФРС США наконец решилась поднять свою ставку. Это произошло впервые за последние девять лет. Весь мир неслучайно так пристально следил за действиями американского регулятора – действия ФРС окажут влияние на всю глобальную экономику. Для России это тоже будет иметь крайне серьезные последствия.

Поздно вечером в среду ФРС объявила о повышении базовой ставки с рекордно низких 0–0,25% до 0,375% годовых. Ожидания этого решения уже давно укрепляли американскую валюту.

«Прямого влияния на Россию шаги ФРС не окажут. Однако и косвенного воздействия через укрепление доллара и падение нефтяных котировок может оказаться вполне достаточно»

Последний раз ФРС США повышала ставку 29 июня 2006 года. На протяжении 2007–2008 годов Федрезерв постепенно понижал ставку до тех пор, пока она не достигла минимальной отметки в декабре 2008 года. С тех пор ставка держалась на уровне 0,25%.

Чтобы справиться с наступившим тогда финансовым кризисом, Вашингтон начал печатать деньги, запустив подряд три программы так называемого количественного смягчения. Часть денег оседала на фондовом рынке, который начал расти куда быстрее, чем сама американская, да и мировая экономика в целом. Это и позволяет говорить о надувании финансового пузыря в США. Впрочем, Вашингтон вовремя остановил печатный станок, в октябре 2020 года, и объявил о планах поднять ставку.

Именно это во многом позволило доллару так сильно укрепиться за последний год и оказать влияние на падение нефтяных котировок. Повышение процентной ставки должно аккуратно сдуть пузырь на фондовом рынке, не допустив его резкого схлопывания.

Ставка ФРС на протяжении шести лет оставалась на нулевом уровне, что означает неудачную политику, говорил в интервью газете ВЗГЛЯД авторитетный китайский специалист по мировой финансовой системе Сун Хунбин (он сумел предсказать американский ипотечный кризис 2007 года и последовавший за ним мировой финансовый кризис). «Если ФРС США хочет, чтобы после политики количественного смягчения другие игроки были уверены в американской экономике и долларе, как в прежние времена, тогда ей придется повысить ключевую ставку», – объяснял он безвыходность действий американского регулятора.

При этом ФРС приходится действовать в противовес позиции других игроков, замечает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. Центробанки других крупных экономик, наоборот, снижают свои ставки. Так, ЕЦБ буквально 4 декабря снизил ставку и продлил срок действия программы европейского количественного смягчения. Резервный банк Новой Зеландии снизил свою ключевую ставку неделю назад, а регулятор Австралии заявил о готовности снижать ставку. Китай во втором полугодии неоднократно смягчал финансовую политику и намерен продолжать этот путь. Глава Банка Англии, который полгода назад обещал, что зимой будет актуален вопрос об ужесточении политики, накануне сказал, что повышение ставки сейчас неактуально. Российский ЦБ также снижал ставку в этом году не раз и готов понизить ее на ближайших заседаниях.

Последствия для мировой экономики

Повышение ставки ФРС США может привести к росту экономической нестабильности как в самих Штатах, так и в мире. Для США этот шаг может означать появление проблем с рынком труда, замедление инфляции, а также замораживание роста зарплат. Об этом предупреждал в том числе Международный валютный фонд. Кроме того, повышение ставки может вызвать дальнейшее укрепление доллара и, в свою очередь, существенное падение экспорта.

На эту тему

«Повышение ставок кредита в США поставит под угрозу продление 17 трлн долларов частных кредитов, из которых 82% приходится на ипотеку, а 1,3 трлн долларов – это займы на обучение. Американские потребители не смогут больше зарабатывать. Их активы к их же доходам уже находятся на максимумах ипотечного кризиса нулевых. Чтобы убедить банк в том, что они вернут деньги, американские потребители станут экономить на товарах не первой необходимости, в том числе на бытовой электронике и новой одежде», – ожидает Михаил Крылов из ИК «Golden Hills-КапиталЪ».

Впрочем, еще больше может пострадать Китай. Повышение ставки ФРС сулит снижение спроса со стороны США на импортные товары. И хуже всего дело будет обстоять в Китае, КНР зарабатывает в основном на продаже своих товаров именно в США.

Укрепление доллара уже приводит к выводу капитала с развивающихся рынков, в том числе из Китая, что выливается в необходимость девальвировать местную валюту. Американские доллары, выпущенные в рамках программ количественного смягчения, обеспечивали рост доходов американцев и стимулировали внутреннее потребление. Расходы американцев на 2,5–3 трлн долларов в год превышают реальные доходы, отмечает президент группы «Неокон» Михаил Хазин. Реальная средняя заработная плата в стране находится на уровне 1958 года, а все, что сверху, было обеспечено денежной эмиссией, объясняет эксперт.

Китай, в свою очередь, живет на эмиссии доллара. Ему надо около 2,5–3 трлн долларов ежегодно вкладывать во внутренний рынок, отмечает Хазин. Поэтому ужесточение монетарной политики может ударить и по США, и по китайской экономике.

Кстати, Россия может попытаться даже заработать на всей этой истории. «Казавшийся бездонным рынок США теперь начнет сжиматься. В этом мы видим благоприятную возможность для позиционирования евразийского рынка как альтернативы американскому. Для этого нужно только добиться снятия санкций», – говорит Крылов.

Последствия для России

Прямого влияния на Россию шаги ФРС не окажут. Однако и косвенного воздействия через укрепление доллара и падение нефтяных котировок может оказаться достаточно для нового падения российской экономики.

На ожиданиях решения ФРС доллар уже серьезно укрепился, и, как следствие, произошло проседание долларовых нефтяных котировок. Укрепление доллара провоцирует обесценивание всех других активов, которые оцениваются в долларах, в том числе нефтяных котировок.

С тех пор как в конце 2020 года ФРС только стал намекать на повышение ставки, рубль постоянно находится под давлением. «Только часть падения рубля объясняется геополитикой, остальное – это рост доллара и отток капитала с развивающихся рынков», – отмечает Александр Купцикевич.

«Вероятно возвращение нефти к минимумам 1998 года. В нынешних ценах это около 18 долларов за баррель. В этом случае доллар подскочит по отношению к рублю до сотни. Доверие к доллару будет возвращено, но какой ценой? Вполне возможно, что это будет пиррова победа», – считает Михаил Крылов.

Другие эксперты не ждут первоначально серьезной реакции рынка на повышение ставки ФРС. Минимальное повышение и мягкая риторика даже могут оказать поддержку рисковым валютам, таким как рубль, не исключает Иван Копейкин из «БКС Экспресс». А вот последующие заявления и прогнозы могут оказать куда более серьезное влияние на фондовые активы.

«Вряд ли решение ФРС о повышении ставки станет стимулом для сильного ослабления рубля. Возможно, при нынешнем высоком уровне волатильности российской валюты столь ожидаемая новость не вызовет реакции, кардинально выделяющейся на фоне обычного рыночного «шума», – полагает старший аналитик банка «Образование» Виталий Манжос.

Впрочем, укрепление доллара на нынешних высотах даже без резких скачков России тоже ничего хорошего не сулит. В сентябре – октябре российская экономика показала первые признаки замедления падения, что давало шанс на небольшой, но рост ВВП в 2020 году. Однако укрепление доллара и снижение нефтяных котировок ниже 40 долларов могут не дать закрепить успех. В этом случае стоит ожидать падения фондовых индексов и даже роста ключевой ставки.

«Для бюджета на первом этапе может не быть сильных последствий, так как падение цен на нефть будет компенсировано таким же ослаблением рубля. Но бизнесу это грозит ухудшением деловой активности, что в дальнейшем, конечно, скажется на доходах бюджета», – говорит Александр Купцикевич. По экспортным оценкам, каждый рубль в курсе доллара стоит бюджету РФ около 90 млрд рублей в год.

Популярные материалы

Однако есть еще и третий вариант развития событий. Нельзя исключать, что поднятие ставки ФРС, если не сразу, то постепенно приведет к ослаблению доллара. По крайней мере, об этом говорят исторические параллели. «За последние 25 лет ФРС дважды начинал цикл ужесточения. Поэтому, если смотреть по аналогии с 1994 и 2004 гг., когда Федрезерв проводил первое повышение ставки, происходило снижение индекса доллара. Вероятно, что так произойдет и в этот раз», – считает Ирина Рогова из ГК Forex Club.

«В перспективе шесть месяцев, следующих за повышением ставки ФРС, доллар может оставаться под давлением. Рубль, естественно, на этом фоне может получить умеренную поддержку. Тем более что и нефть может демонстрировать некоторый рост, поскольку этот энергоноситель номинирован в долларах», – говорит эксперт.

«Рискнем предположить, что по итогам заседания доллар несколько снизится, вернув пару евро/доллар выше 1,10. Рублю это дает шанс углубиться ниже 70 за доллар», – говорит Александр Купцикевич.

Для России в этом случае важно, насколько сильно упадет доллар. Сильное проседание американской валюты нам тоже невыгодно. В случае существенного укрепления рубля российские товары, идущие на экспорт, могут стать менее конкурентоспособными. Впрочем, нефтяные доходы в этом случае вырастут. Хотя и здесь есть обратная сторона медали – низкие цены на нефть стимулируют структурные изменения сырьевой экономики.

Лучшим же вариантом для российской экономики была бы стабильность валютного рынка. Однако пока ФРС четко не определится со своей дальнейшей политикой, это маловероятно.

Эти брокеры дают бонусы за открытие счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Бинарные опционы: прибыльные индикаторы, сигналы и системы
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: